各位早：

时光荏苒，光阴似箭，感觉刚过完年，眨眼间便到下半年。好在7月开头还凑活，大盘来了个开门红，只是一如既往的耐力有限而已。

上半年整体差强人意，烈火烹油的开头难掩后续持续的低迷，不少人开玩笑：2023年要是只有1月份就好了。

(相关资料图)

不过，与时间为伍的我们，其实越低迷的市场，越能积累价值。无论是估值的钟摆，还是企业利润的恢复和增长，都需要数以年计的周期。如农夫种地般，没有冬藏、春播、夏长，就没有秋天的收获。

估值全景图旨在提供更直观的图形化估值参考，61会保持每季度更新一次。本期去掉了一些非关键数据，优化了行业数据与贡献度，尽量提升图表的可读性。

图解：

上半部分：为指数PE（蓝线）、PB（紫线）、股息率（红线）的全历史走势图，用于大致了解估值情况。

下左部分：为指数各指标的历史极值，能很好的指导我们制定策略阈值。

下右部分：为指数成分股行业权重，以及该行业对指数的贡献度，便能了解涨跌的来源。

从上述5个指数可以看出，除了通信、传媒、部分中特估外，今年以来大部分行业处于下跌状态。上证50、沪深300、创业板等指数的主要权重行业表现均一般，尤其是食品饮料行业，权重很高，负贡献也大。

不过也正是消费行业的下挫，目前大部分消费指数已逐渐进入较低估值区间。以食品饮料、中证白酒、消费红利、消费50等为代表的消费指数正逐渐出现机会。

十年河东十年河西，回想21年初的大白马牛市，恍如隔世。

实际上，这个不用太纠结。核心要有资产配置的概念，不要一股脑儿的把全部资金买入“高风险”的权益类资产。尤其在去年的大跌时，手头还有没有活钱，是很大的心理因素，即便不突破既定股债配比，有债没债也影响自己的心境。

常态来说，61建议采用“年龄%”作为配置债基的标尺，这样动态的配比能契合我们随着年龄增加，而可能出现的不同境况，适配性更强一些。

另外“年龄%”也不表示说，权益资产必须“1-年龄%”，如果市场高估，完全可以适时止盈，等再次低估时买回来就好。

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宽基估值全景图是很有用的一个工具，基于多估值指标的历史极值、历史趋势、百分位数据，便能很好的确认各类阈值，制订契合自身的计划。

对部分新朋友来说，部分文章、图表、数据，可能存在一定难度。但61还是希望朋友们能抽出10分钟，静下心来仔细阅读，反复思考，然后随时欢迎探讨。

也欢迎转发给有需要的朋友，61顿首。

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扩展阅读：网页链接{“61” 指数基金文章目录推荐表（2023）}（新手必看）

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